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2、信用债由于资金面紧张，市场成交活跃度下降，短久期、高资质、流动性好的品种受资金面影响较大，成交收益率明显上行，价值凸显。资金面在度过月末紧张之后，重回宽松，可关注3年以内超AAA个体的交易性机会。5年期AA+城投债的估值上周大幅上行21.4bp至4.24%，3年期中债估值AA、AA（2）收益率上行近12bp至3.96%和4.36%，投资价值有所抬升，弱资质有担保的城投成交仍然不差。我们注意到，鲁宏桥、天士力等民企债券成交活跃度开始提升，在政策不断发力支持民企融资、改善金融服务实体的供给侧结构性改革基调下，中高资质、中短久期、市场流动性好的信用债值得关注。

上述华南银行人士说，供应链金融发生的一些风险，还与产品过度包装有关。由于真正优质的资产不易获得，为了销售顺利，一些资质不佳的资产被包装成优质资产，还引得资金疯抢。杠杆退潮在开展业务的过程中，金融机构的尽调、风控、业务管理缺失，只是供应链金融风险的成因之一，而非最根本的深层次原因。

上述供应链金融人士说，优质的供应链金融资产、资源掌握在金融机构、场内市场，所以以应收账款为基础资产的场内资产证券化产品很少出现风险，而场外市场、机构很难获得真正优质的资产，为了开展业务，以牺牲风控为代价。“跟大环境有关，好资产抢的很厉害。”向晓丹说，有些机构没有竞争优势，只能做一些资质较差的企业，而供应链金融由于受政策鼓励，又为企业提供了融资出口，于是滋生出恶意欺诈、风险事件。

点位上，首次回踩1200-1201做多，损1197，目标1208-1213（若遇损则在1195/96仍多一次，损1190，目标不变）。上方如果事先突破1208，可以等回调1203-05一线进行进场多单，止损1199，目标上看1213-15，首次触及这里可以进场一次空单。

另一家上海大型券商投行部员工透露，公司确实已经组织团队储备了一些较优质的科技类创业公司作为储备上市项目，数量不超过十个，基本都来自于芯片和生物医药行业。澎湃新闻记者从一家位于上海的科创企业处了解到，自从建立科创板的消息公布之后，已经有多家券商与其进行了接触，不过目前尚未就具体上市事宜展开讨论。

资产之痛虚构交易、伪造印章、提供假资料，供应链金融的造假手法并不高明，涉事企业也有诸多疑点，但为何一干金融机构屡屡栽倒在这样的小伎俩上？“不是供应链金融这个模式不行，而是相关机构没有认真执行流程。”向晓丹说，有些机构特别是场外机构，为了做业务并不真正过问底层资产对应的交易真实性，更不认真审核，有些人员甚至还与融资方串通造假。