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添加时间:净值归因模型的一般形式为:其中,Ri为组合收益,F1、F2、…、Fn为因子(各风格资产收益),bi,1、…、bi,j、…、bi,n为组合对因子的敏感度。ai+ei是不能为因子(风格资产)所解释的部分(non-factor)。将基金的收益率序列对一系列因子运行上述时间序列回归,得到的因子系数bi,j即为基金在因子j上的暴露程度。将其与对应因子相乘,得到的bi,jFj为因子j对基金i的收益贡献;进一步除以基金收益Ri,即可得到风格j对基金i的收益贡献率。
上述模型中,常用的因子包括,市场收益、市值因子收益、估值因子收益、国家收益、行业收益等。在实际应用中,因子收益通常采用分散化的模拟组合进行估算。例如,在Fama-French三因子模型中,市值因子SMB和估值因子HML是采用2*3分组取交集的方法获得。即,对于市值,以中位数为分界点,将全市场股票分为2组;对于估值,以30%、70%为分界点,将股票分为3组;然后取交集得到2*3=6个组合(如下图所示)。市值因子收益SMB即为3个小市值组合收益均值与3个大市值组合收益均值之差,估值因子收益为2个低估值组合收益均值与2个高估值组合收益均值之差。
类似考题引发质疑:是否太天马行空?近日,“神考题”层出不穷,黄河科技学院大二的古代文学课期末考试的试题曾引发网友热议:“结合本人姓名,论证《西游记》是自己所写。”“主持一个饭局请《聊斋志异》中人物吃饭。”“给‘金陵十二钗’某一钗找对象,并简要说明原因。”
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警方于当日20时35分,将犯罪嫌疑人白某某抓获,白某某对其违法犯罪事实供认不讳。12月20日,犯罪嫌疑人白某某因涉嫌强奸罪被公安机关依法刑事拘留。目前,该案正在紧张的侦办之中。责任编辑:郑亚鹏原标题:上交所:正常受理科创板IPO、 重大资产重组及其他相关申请